銅：美國和中國談判代表正努力敲定第一階段貿易協議的文本，英國和歐盟達成脫歐協議，美元走低，倫銅小幅收漲0.5%至5749美元/噸。昨日LME庫存減少475至275100噸，注銷倉單佔比降至22.0%，Cash/3M貼水縮至26.5美元/噸。國內方面，上海地區現貨升水微漲至65元/噸，持貨商挺價意願增強，成交有所降溫。昨日精煉銅現貨進口盈利擴至240元/噸，三月進口接近盈虧平衡；電解銅與1#光亮銅價差維持1040元/噸，據SMM調研數據，9月廢銅制杆企業開工率同比和環比分別增加6.8個百分點、6.3個百分點，進入10月後精廢價差整體收窄，廢銅杆企業開工率大概率再次下滑。
價格層面，當前精煉銅市場供需矛盾不大，在月底美聯儲議息和英國脫歐截至日前，銅價走勢更多地跟隨宏觀情緒擺動。不過隨着各國加碼寬鬆政策及精廢價差收窄，我們認爲銅價下方存在一定支撐。今日關注中國三季度GDP和消費、投資等數據，預計國內主力合約運行區間：46400-47200元/噸。
