銅現貨：1#銅46915元/噸，跌70元/噸，升貼水：升40-升70
現貨市場，市場成交一般，下遊按剛需採購，低價貨源受青睞。基本面來看，庫存方面，本周LME庫存減少1.26萬噸，SHFE庫存減少1.08萬噸，上海保稅區銅庫存減少1.08萬噸，全球四地庫存合計77.68萬噸，較上周減少3.8萬噸，較去年同期減少33.08萬噸。供應方面，市場多方調研均反應9月電解銅產量或將環比減少，產量不及預期，主因陽極銅和廢銅供給緊張所致。需求方面，9月份銅管企業開工率超預期同比回升6.11個百分比，9月銅管和精銅制杆開工率均同比增加，反映需求存在邊際改善，四季度仍然是年度消費復蘇的關鍵看點。供應端對銅價拉漲作用有限，主要看需求端。整體來看，銅價上方壓力較大，下方支撐較強。
近期宏觀走向主導市場，主要是貿易走向及美國數據。美聯儲繼兩次降息後，再有購買美國短期國庫券的寬鬆動作。貿易走向趨於緩和，市場風險偏好提升，昨美元下跌，金屬全線上漲，滬銅空間不可盲目樂觀，預計震蕩區間（46000,48000）。
