本周銅價整體表現疲軟，周內以震蕩下行爲主。本周宏觀情緒變化不大，仍受前期歐元區與美國公布的經濟數據疲軟影響，宏觀缺乏好轉因素提振，銅價承壓，周內只有周二受貿易緩和影響有些許反彈，在平臺內偏弱震蕩。截至周五收盤，CU1912報46570元/噸，較上周五跌340元/噸，跌幅0.80%。周內波動幅度區間46530—47210元/噸。
近期宏觀情緒較差，歐元區經濟疲軟，歐元貶值推動美元指數高漲，市場對經濟發展前景表示擔憂，美國零售指數意外下滑，中國PPI降幅持續擴大，銅價承壓。但從國內的宏觀情況以及銅價的韌性來看，銅價下方支撐強，始終沒有跌破下方支撐位。基本面方面，國內供應緊的格局有一定改善，冶煉廠未出現檢修情況，低庫存格局不變，但節後國內庫存小幅提升，TC略有上調，在消費端依舊難有起色，電網投資、房地產、汽車消費均不容樂觀，本周現貨成交一般，現貨升水較上周下調明顯，低價銅成交稍好。在宏觀弱、消費差的背景下銅價維持低位，預計銅價短期內維持震蕩，下方安全邊際高，下周宏觀情緒改善後或將帶動銅價上行。
操作上，前期多單繼續持有，低位布局多單安全邊際較高。
主要風險點：宏觀情緒惡化，消費不及預期。
10月21日信達期貨銅周報
