銅：隨着宏觀消息面擾動的下降，市場交易重回供需基本面，全球經濟放緩的跡象越來越明顯，美國制造業和消費全線回落，歐元區、日本通縮壓力加大，IMF 將全球經濟展望下調至金融危機以來最低值，下周公布的歐元區制造業 PMI 初值預計將再度引發市場對歐元區經濟衰退的擔憂，雖然中國9 月經濟數據在信貸擴張的支撐下表現積極，但隨着 CPI 上漲以及 GDP 回落，滯脹壓力逐步顯現，掣肘貨幣政策空間。對此下遊企業調低需求預期，而礦TC 上調放映當前礦市場供應好轉，基本面不利於銅價的回升，策略上建議 4.7上方空 CU1912。
鋅：短期鋅價外強內弱，LME 鋅在供應擾動下現貨升水快步回升，然內盤受到四季度高供應以及需求走弱的影響跟漲意願較弱，考慮到國內供銷佔全球鋅市比重，最終外盤鋅價走勢會受到內盤抑制，中線看空鋅價，策略上建議 ZN2001 合約 19000 上方入場做空。
鋁：就目前市場來看，低價位下市場買興猶存，一定程度支撐了我們的觀點。周內國內電解鋁社庫繼續回到去庫狀態，並且去庫速度較 8-9 月平均速度有所上升，主因部分鋁廠在途庫存導致本周到庫較少而出庫正常，表現出國內社庫大幅去庫。
國內氧化鋁價格近期小幅上漲，海外氧化鋁也有轉暖跡象，短期氧化鋁廠挺價意願較強，目前下遊企業詢價較爲積極，短期氧化鋁價格傾向震蕩偏強。但是現在下遊消費低迷仍然是鋁價上行受阻的主因，雖然目前連續兩個月房地產竣工數據同比正增長，但是從下遊實際去庫和消費訂單狀況來看，前期大家一致看好的竣工邏輯實際上對於鋁材下遊消費的支撐力度較弱。總體來看，滬鋁保持着低位盤整的走勢，不建議過分看待下跌空間。
10月21日建信期貨有色周度策略報告
