內外走勢：周二LME震蕩運行，截至北京時間15:20，3個月倫銅報5848美元/噸，日跌0.12%。滬銅主力1912合約高開回落，日內最高47220元/噸，最低47060元/噸，收盤價47120元/噸，較上一交易日收盤價漲0.21%；成交量10.45萬手，日減67040手；持倉22.38萬手，日減218手。基差縮小至50元/噸；滬銅1911-1912月價差縮小至-40元/噸。
市場焦點：（1）北京時間周三2：00，英國議會將在對英國脫歐法案舉行首次投票，假如本周不能使脫歐協議在議會獲批，歐盟將把英國脫歐時間推遲至2020年2月。（2）必合必拓旗下位於智利的Escondida銅礦的工會工人將從周二舉行一日罷工，以聲援智利示威活動。（3）根據卓創數據顯示，2019年1-9月房地產行業用銅量約爲99.92萬噸，同比下滑3.1%，較1-8月縮窄0.28個百分點。
現貨分析：10月22日SMM現貨1#電解銅報價47140-47200元/噸，均價47170元/噸，日跌20元/噸。SMM報道，早市報價升水80-升水100元/噸，但現貨市場買盤依舊無力，持貨商被迫下調報價，成交仍多觀望。第二節交易階段，成交受阻下，持貨商再次主動調降報價，銅價高企，疊加貨源充足，買興無力，市場畏高情緒，貿易商投機謹慎，下遊實際消費偏淡。
倉單庫存：周二滬銅倉單合計61220噸，日減700噸；10月21日，LME銅庫存爲268200噸，日減200噸。
主力持倉：滬銅主力1912合約前20名多頭持倉63593手，日減88手，空頭持倉81790手，日增407手，淨空持倉18197手，日增495手，多減空增，淨空增加。
行情研判：10月22日滬銅主力1912高開回落。英國脫歐法案面臨議會投票表決，目前樂觀情緒佔據上風，英鎊走勢偏強施壓美元，同時南美銅礦供應擾動持續，疊加我國廢銅進口預計下降，增加了原料端供應擔憂，終端房地產用銅量邊際小幅好轉，空調產量同比增速擴大，下遊需求有所改善，對銅價形成利好，不過全球經濟下行壓力增大，中國GDP增速表現疲軟，市場悲觀情緒仍存，對銅價形成部分壓力。現貨方面，早市買盤依舊無力，持貨商被迫下調報價，成交仍多觀望，銅價高企，疊加貨源充足，買興無力，市場畏高情緒，貿易商投機謹慎，下遊實際消費偏淡。技術上，滬銅主力1912合約運行於均線組上方，日線MACD綠柱縮量，預計短線震蕩偏強。操作上，建議滬銅1912合約可在47100元/噸附近做多，止損位46900元/噸。
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