銅：智利罷工愈演愈烈，銅價再次大幅上行
昨日滬銅價格衝高回落，連續第四個交易日收出陰線，近期走勢仍圍繞 47000 元/噸上下盤整；夜盤倫銅大幅上漲，滬銅價格跟隨走高。周三上海電解銅現貨對當月合約報升水30-升水 80 元/噸，市場需求寥寥，在下月票的快速降價引領下，市場整體報價下滑迅速，在稅票以及高庫存的壓力下，持貨商主動調降報價以吸引成交，市場反應平平。宏觀方面：
美元指數窄幅震蕩，英國脫歐局勢的變化令英鎊承壓；IMF：下調 2019 年和 2020 年亞洲經濟增速預期。行業方面：國際銅業研究組織（ICSG）公布數據顯示，今年全球銅市預計供應短缺 32 萬噸，2020 年預計供應過剩 28.1 萬噸；智利礦業公司安託法加斯塔公布當季銅產量增長 4.6%，但該公司警告稱，智利最近的動亂可能影響產量。本周銅價在周初高開之後，價格走勢不強，日內多以高開低走爲主，但夜盤銅價出現大幅上行，創出多日來新高。刺激銅價上行的直接原因來自於智利的罷工事件。包括智利國家銅業在內的多家銅礦都卷入了此次罷工，根據安託法加斯塔表述，近期事件已經影響了 5000 噸產量，未來還影響還可能擴大。這將使得剛剛供應緊張出現緩解的銅礦供需再度緊張。消費方面，市場需求依然並不盡如人意，現貨成交清淡，現貨升水持續回落。但是下遊訂單整體還在回升，只是幅度未達到此前預期，四季度整體需求仍將保持韌性。因此，目前銅價短期之內反彈走勢困難重重。但是我們認爲銅價下方支撐穩固，並繼續看好四季度消費的邊際好轉，對銅價繼續持樂觀預期。
預計今日銅價 47000-47800 元/噸之間窄幅運行。
操作建議：建議滬銅 1912 合約在 47000 元/噸一線做多。
