量價：24日，滬銅上漲，主力合約收於47360元/噸，漲0.68%。滬銅所有合約較上一交易日成交量增13.9萬手至35.5萬手，持倉量增2410手至54.3萬手。其中，近月合約CU1911前20名買單持倉量減2481手至4.0萬手，前20名賣單持倉量減3312手至4.8萬手。
庫存倉單：24日，LME庫存減4275噸至26.5萬噸，LME注銷倉單佔比44%，創今年4月以來新高。SHFE銅倉單較上一日增778噸至6.2萬噸。
現貨方面： 24日，洋山銅倉單溢價80美元/噸，較昨日下滑1美元/噸。而上日，LME現貨升貼水爲-22美元/噸，處於近期高位，滬倫比8.0，進口延續虧損。據SMM，24日上海電解銅現貨對近月合約報價平水~升水50元/噸，較昨日大幅下調。期價上漲抑制下遊拿貨，而貿易商庫存較充裕，現貨市場表現清淡。
觀點：近日智利罷工由城市蔓延到礦區，但根據各銅企反應，目前影響整體有限。24日，Escondida和智利國銅旗下礦山工會已告別短暫罷工恢復生產，並稱罷工對產量的影響會在之後幾天得到補償。盡管如此，罷工事件帶來的影響需持續關注。近日，中國銅原料聯合談判組（CSPT）敲定4季度銅精礦TC 66美元/噸，較3季度的55美元/噸增長20%。而目前，銅精礦標準幹淨礦TC主流成交在58.5美元/噸左右（均價），自9月下旬開始觸底反彈，原料供給緊張局面或有所緩和。9月未鍛軋銅及銅材進口量延續下滑，但進口銅礦砂及銅精礦同比超預期降18.1%，一定程度反映需求較爲疲軟。但9月銅管企業開工率超預期同比回升6.11個百分比，各銅材開工率均環比增加，下遊需求存在邊際改善。且終端數據看，9月房地產銷售面積和竣工面積、汽車產銷同比降幅縮窄，空調產量同比大增。而電網領域電源投資和電網投資增速差仍然存在需求的未兌現預期。銅價維持低位偏多的觀點。
策略：
1. 單邊：謹慎看多；2. 跨市：若進口盈利開啓可正套；3. 跨期：暫無；4. 期權：暫無。
關注及風險點：
1. 經濟下行拖累需求；2. 電網投資不及預期；3. 宏觀風險。
