銅
現貨：1#銅47190元/噸，漲450元/噸，升貼水：升80-升110現貨市場，價格上漲抑制下遊拿貨，而貿易商庫存較充裕，現貨市場表現清淡。基本面來看，庫存方面，本周LME庫存減少1.4萬噸，SHFE庫存減少1.8萬噸。供應方面，近日智利罷工由城市蔓延到礦區。24日，Escondida和智利國銅旗下礦山工會已告別短暫罷工恢復生產，並稱罷工對產量的影響會在之後幾天得到補償。根據各銅企反應，目前影響整體有限。近日，中國銅原料聯合談判組（CSPT）敲定4季度銅精礦TC 66美元/噸，較3季度的55美元/噸增長20%。而目前，銅精礦標準幹淨礦TC主流成交在58.5美元/噸左右（均價），自9月下旬開始觸底反彈，原料供給緊張局面或有所緩和。需求方面，9月份銅管企業開工率超預期同比回升6.11個百分比，9月銅管和精銅制杆開工率均同比增加，反映需求存在邊際改善，四季度仍然是年度消費復蘇的關鍵看點。供應端對銅價拉漲作用有限，主要看需求端。整體來看，銅價上方壓力較大，下方支撐較強。近期宏觀走向主導市場，國內經濟數據3季度生產小幅回升，投資穩中略降，汽車消費持續回落，經濟下行壓力較大，逆周期政策持續發力。貿易走向趨於緩和，市場風險偏好提升，滬銅空間不可盲目樂觀，預計震蕩區間（46000,48000）。
