上周因“地鐵票上漲”引發的智利全國示威騷亂升級，多家礦企工會加入罷工，引發市場對供給側的擔憂。周三智利國家礦業公司工會與政府達成協議，周四恢復正常運營。但公司旗下Chuquicamata銅礦仍在支持抗議活動。目前智利罷工勢力稍弱，機構對銅供給造成的影響評估有限。銅精礦端幹擾未斷，但對銅價的邊際影響已逐漸弱化。近期銅礦罷工報道較多，也有部分爲明年長單談判造勢因素。宏觀方面，目前英國由於月底脫歐計劃被落空，短期對市場的影響情緒消退。
美國近日經濟數據接連不佳導致市場對美聯儲本月繼續降息預期加大。歐洲經濟數據亦並沒有好轉跡象，歐元區10月Markit數據不及預期，德國經濟表現同樣低迷，歐洲央行行長德拉基亦聲稱將長時間維持寬鬆政策。國內經濟回暖尚需要更明確的信號。全球宏觀弱勢並沒有好轉，因而對銅價繼續走高難以提供支撐。當前供給端的擾動事件促使銅價向上運行，待智利騷亂平息，銅價有可能震蕩回落。應繼續關注騷亂後期對港口設施和交能運輸的影響。
策略：前期有多頭逢高減倉觀望。等待銅價震蕩回至區間低位，再做多頭新倉布局。
風險點：中美貿易戰反復；全球經濟系統性風險；中東地緣事件；寬鬆不及預期。
10月28日一德期貨銅周報
