銅：歐盟27國同意將英國脫歐期現推遲至2020年1月31日，中美經貿談判朝着達成階段協議的方向推進，倫銅小幅收漲0.16%至5917美元/噸。昨日LME庫存減少5375至255650噸，注銷佔比降至41.9%，Cash/3M貼水20.8美元/噸。國內方面，上海地區現貨升水5元/噸，盤面走高導致下遊接貨意願低，貿易交投氛圍較爲清淡。昨日精煉銅現貨進口虧損維持320元/噸，三月進口虧損350元/噸；電解銅與1#光亮銅價差小幅擴大至1390元/噸。消息面，第一量子（FirstQuantum）三季度生產報告顯示，該公司當期銅產量19.3萬噸，同比增長27%；其中CobrePanama已實現商業化生產，三季度產銅精礦5.6萬噸，全年產量目標維持14-17.5萬噸不變。
價格層面，隨着美聯儲議息會議臨近，海外宏觀因素對銅價擾動邊際弱化，關注點轉向中國經濟數據能否企穩。產業上我們認爲精煉銅供需矛盾不大，變量在於智利銅礦供應受擾情況和投機需求推動的去庫力度。本周銅價仍有衝高可能，國內主力合約運行區間參考：46800-48200元/噸。
