銅
暫時觀望
今日滬銅1912合約偏強震蕩，美元指數小幅反彈，倫銅漲至5900美元/噸附近，近期智利多地發生暴亂示威活動，可能影響銅產量，再加上中美貿易談判牽頭人10/25通話，提振銅價上漲。消息方面，CSPT小組將四季度銅精礦TC定爲66美金，略高於市場此前預期，銅精礦短缺矛盾稍有緩解。基本面來看，因煉廠檢修及礦端產量收縮，電解銅產量增幅有限。此外，第四批廢銅進口批文量大幅下降，加劇了廢銅供應緊張格局。需求方面，消費旺季進入尾聲，後期需求將逐步走弱，而供應端壓力或逐步顯現，因TC築底返升，且9月進口盈利大幅改善，國慶節後有大量進口貨源到港。庫存方面，截止10/25，上期所注冊倉單61198噸（-799），上期所庫存143010噸（-9489），LME庫存261025噸（-4225）。
操作上，近期多重利好疊加，促成銅價反彈，但銅市開始進入淡季累庫，建議暫時觀望，期權方面，建議賣出虛值看漲。
