上周銅價錄得回調，倫銅跌0.77%至5862美元/噸，其原因在於海外再次發生交倉，且美國衆議院通過彈劾特朗普的程序。不過近期公布的數據顯示美國和中國經濟趨穩，加之中美達成階段協議的預期較爲強烈，市場情緒偏樂觀。 產業層面，三大交易所庫存增加0.3萬噸；中國保稅區庫存減少0.8萬噸，降幅較前幾周縮小，因進口窗口關閉，上周精煉銅現貨進口維持虧損，周五進口虧損縮至40元/噸。現貨方面，LME市場Cash/3M貼水擴至20美元/噸以上，國內上海地區現貨升水20元/噸。廢銅方面，國內電解銅與1#光亮銅價差維持1400元/噸。需求方面，SMM調研數據顯示，10月電線電纜企業開工率環比下滑0.2個百分點，同比上升7.1個百分點，電網投資加速以及產業集中度提升是線纜開工同比顯著高於去年的主要原因。
價格層面，美聯儲降息和中美經貿關系緩和有望帶來經濟的中短期（1-3個月）企穩，產業上精煉銅供需矛盾依然不大，關注國內需求改善程度和智利銅礦供應受擾情況。預計本周銅價偏強震蕩，國內主力合約運行區間參考：46800-48000元/噸。
