量價：7日，滬銅衝高回落，主力合約收於47150元/噸，跌0.46%。滬銅所有合約較上一交易日成交量減6.4萬手至20.6萬手，持倉量減3886手至53.8萬手。其中，近月合約CU1911前20名買單持倉量減1290手至1.5萬手，前20名賣單持倉量減1275手至1.9萬手。
庫存倉單：7日，LME庫存減3385噸至23.9萬噸，庫存繼續減少。LME注銷倉單佔比27.6%，較昨日小幅下降。SHFE銅倉單較上一日減1383噸至6.8萬噸。
現貨方面： 7日，洋山銅倉單溢價73美元/噸，較昨日下降2美元/噸。而上日，LME現貨升貼水爲-19美元/噸，滬倫比8.02，進口延續虧損。據SMM，7日上海電解銅現貨對近月合約報價升水60~升水100元/噸，各品牌較上一交易日下滑20元/噸。整體而言，持貨商有意挺價，而貿易商意在低升水補貨，市場略顯僵持。
觀點：近期，智利礦山和港口罷工具有間斷性和不可預測性，而相關銅企受年初以來罷工、抗議、礦山關閉、極端天氣等事件累積影響已經造成一定的減產，若供應端持續緊張，需求一旦提振仍有引發供應風險的可能。近日，第14批廢舊批文批復量公布，涉及廢銅金屬量約8888噸，廢銅量環比第13批減近80%，原料供應仍將偏緊，而加工費仍處於較低位置，供應局勢並無大的改善。下遊方面，9月銅管及各銅材開工率均環比增加，需求或存在邊際改善。10月電網投資邊際回暖，年底發力的需求預期仍然存在。目前而言，中美貿易局勢釋放積極信號，全球制造業PMI環比增加，而國內穩增長促銷費政策給銅價帶來利好。整體維持逢低看多的觀點。
策略：
1. 單邊：謹慎看漲；2. 跨市：暫無；3. 跨期：暫無；4. 期權：暫無關注及風險點：
1. 經濟下行拖累需求；2. 電網投資不及預期；3. 宏觀風險
