基本面：宏觀方面，近期宏觀數據的邊際改善利好已被盤面消化，同時美元指數連日上漲，IMF將今年歐元區經濟增速預期從1.3%下調至1.2%，將2020年和2021年經濟增速下調至1.4%，同時下調歐元區近三年的通脹預期，市場對經濟的樂觀情緒逐漸減退，銅價承壓。供給方面，智利國有、全球最大的銅產商Codelco今年9月銅產量145300噸，同比增加7.5%，但仍低於上年同期水平。根據周五發布的一項針對銅工廠的衛星監側數據，全球精煉銅產量在10月份增長的主要原因是中國冶煉活動強勁。海關總署11月8日數據顯示，10月我國進口銅礦砂及其精礦191.4萬噸，較上月增加33.3萬噸，同比增長21%。需求方面，地產竣工有所回暖，電力投資的加速和汽車行業的產量回升使得需求環比有復蘇。
持倉：滬銅1912合約前20名多頭持倉53622手，減少935手，空頭持倉66056手，減少923手。
策略建議：宏觀利好支撐有限，美元指數上漲，近期銅價承壓，銅價或震蕩運行。
風險因素：需求超預期。
