宏觀面，本周中國央行開展4000 億元MLF 操作，利率下降5個基點，有利於降低實體經濟融資成本、穩定和擴大內需。因此消息公布後，人民幣立刻漲破“7”字關口，市場情緒回暖。另一方面，中美雙方協議分階段取消貿易關稅，雙方貿易關系取得較大進展，進一步提振市場信心。
此外，IMF將今年歐元區經濟增速預期從1.3%下調至1.2%，預計2020年和2021年歐元區經濟增速爲1.4%；將今年德國經濟增速預期由0.8%下調至0.5%，法國今年經濟增速由1.3%下調至1.2%，預計今年英國經濟增長1.2%，預計意大利經濟今年將出現停滯。
產業面，截至本周五SMM幹淨礦現貨TC報58.50美元/噸，較上周五下跌0.50美元/噸，貿易商與冶煉廠關於TC價格分歧擴大；CESCO亞洲銅會將於本月19日至22日在上海召開，TC靜待benchmark指引。四季度第二批廢銅批文再降，廢銅供給緊張情緒升級。同時，精銅整體顯性庫存低位，從現貨層面仍給予價格正向支撐。
策略：本周銅價受宏觀利好影響較大，中美雙方同意分步取消之前加徵的關稅，銅價受到較大提振，銅價重心上移至47300元/噸附近。基本面，精銅顯性庫存低位，第14批廢銅批文的進一步減少加大進口大幅下滑預期，現貨層面仍給予價格正向支撐。但目前市場仍對宏觀經濟前景存在擔憂情緒，銅價反彈再次受阻，預計下周仍維持區間震蕩，預計滬銅主力運行區間在46800-47600元/噸。
11月11日廣州期貨滬銅周報
