內外走勢：周一LME銅延續下探，截至北京時間15:05，3個月倫銅報5895.5美元/噸，日跌0.46%。滬銅主力1912合約震蕩下行，日內最高47360元/噸，最低47090元/噸，收盤價47110元/噸，較上一交易日收盤價跌0.28%；成交量7.13萬手，日減14874手；持倉17.74萬手，日減2374手。基差縮小至65元/噸；滬銅1912-2001月價差擴大至-60元/噸。
市場焦點：（1）上周五美國密歇根大學公布數據顯示，美國11月初消費者信心指數從10月的95.5升至95.7。（2）一位智利工會領導人在港口、礦山、建築、零售、教育和醫療保健等領域支持11月12日舉行24小時罷工的呼籲。據聲明可知，銅礦開採監督者將加入並支持大規模的抗議活動，以支持平等和社會正義。
現貨分析：11月11日SMM現貨1#電解銅報價47150-47200元/噸，均價47175元/噸，日跌195元/噸。SMM報道，進口銅窗口持續關閉，上海庫存持續下降，市場挺價意願比較堅決，少有主動調降報價者，而貿易商仍存收貨意願，下遊依舊維持剛需，今日市場有壓價收貨意願，但是持貨商挺價意願明確，盤面表現回吐上周部分漲幅，報價呈現僵持局面。
倉單庫存：周一滬銅倉單合計68705噸，日減2441噸；11月8日，LME銅庫存爲235950噸，日減2600噸，連降7日。截止11月8日當周，上海期貨交易所陰極銅庫存爲148687噸，周減1224噸。
主力持倉：滬銅主力1912合約前20名多頭持倉56003手，日增2381手，空頭持倉65983手，日減73手，淨空持倉9980手，日減2454手，多增空減，淨空減少。
行情研判：11月11日滬銅主力1912震蕩下行。美元指數延續強勢，同時下遊需求仍缺乏明顯改善，對銅價形成壓力，不過中美貿易談判傳來樂觀消息，市場風險情緒有所修復，不過不確定性仍存，另外智利銅礦預計將進行罷工活動，銅礦供應擔憂難以消退，以及目前銅庫存有所下降，對銅價有所支撐。現貨方面，進口銅窗口持續關閉，上海庫存持續下降，市場挺價意願比較堅決，少有主動調降報價者，而貿易商仍存收貨意願，下遊依舊維持剛需。技術上，滬銅主力1912合約日線MACD綠柱縮量，關注46800位置支撐，預計短線震蕩運行。操作上，建議滬銅1912合約可在47000-47300元/噸區間高拋低吸，止損各200元/噸。
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