內外走勢：周三LME銅震蕩運行，截至北京時間15:00，3個月倫銅報5857.5美元/噸，日漲0.06%。滬銅主力2001合約低開下行，日內最高47060元/噸，最低46970元/噸，收盤價47030元/噸，較上一交易日收盤價跌0.51%；成交量11.71萬手，日增13422手；持倉19.45萬手，日增13424手。基差縮小至20元/噸；滬銅1912-2001月價差擴大至-60元/噸。
市場焦點：（1）特朗普講話突出了全球貿易局勢的積極進展，但在中美貿易關系方面並沒有透露實質性的信息。（2）智利大多數銅礦企業周二表示，他們仍維持運營，盡管在呼籲大罷工和新一天的社會抗議活動下，出現一些延誤和零星騷亂。（3）10月全國乘用車市場零售184.3萬臺，同比下降5.7%，環比增加3.5%。
現貨分析：11月13日SMM現貨1#電解銅報價47010-47090元/噸，均價47050元/噸，日跌75元/噸。SMM報道，早間詢價積極活躍，貿易商逢低收貨意願明確，依然吸引到部分貿易商積極入場收貨，持貨商執着堅挺報價，下遊逢低買盤增多，但高升水抑制下遊的入市節奏。期銅大幅下滑，市場流通貨源供應有限，吸貿易投機主動出擊引領市場買盤，成交打破周初的僵持格局較前兩日有明顯改善。
倉單庫存：周三滬銅倉單合計64561噸，日減637噸，連降3日；11月12日，LME銅庫存爲229350噸，日減4850噸，連降9日。
主力持倉：滬銅主力2001合約前20名多頭持倉61081手，日增2027手，空頭持倉71988手，日增4573手，淨空持倉10907手，日增2546手，多空均增，淨空增加。
行情研判：11月13日滬銅主力2001低開下行。美元指數延續高位運行，特朗普未透露中美貿易的實質性信息，引發市場避險情緒，同時智利銅礦生產受抗議活動影響有限，以及汽車銷量未有明顯改善，對銅價壓力增大，不過近期全球銅顯性庫存呈現下降趨勢，以及中國廢銅進口量的下降，對銅價形成部分支撐。現貨方面，早間詢價積極活躍，貿易商逢低收貨意願明確，依然吸引到部分貿易商積極入場收貨，持貨商執着堅挺報價，下遊逢低買盤增多，但高升水抑制下遊的入市節奏。技術上，滬銅主力2001合約日線MACD綠柱增量，主流空頭增倉較大，預計短線震蕩偏弱。操作上，建議滬銅2001合約可在47100元/噸，止損位47300元/噸。
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