內外走勢：周一LME銅震蕩回升，截至北京時間15:00，3個月倫銅報5857美元/噸，日漲0.27%。滬銅主力2001合約震蕩上漲，日內最高47030元/噸，最低46750元/噸，收盤價46980元/噸，較上一交易日收盤價漲0.11%；成交量91148手，日減31498手；持倉21.07萬手，日增3374手。基差擴大至45元/噸；滬銅1912-2001月價差縮小至-50元/噸。
市場焦點：（1）16日中美雙方圍繞第一階段洗衣的各自核心關切進行了建設性的討論，並將持續保持密切交流。（2）英國首相約翰遜表示，參加12月12日大選的所有保守黨候選人都承諾支持他的脫歐協議。（3）10月中國銅材總產量171.91萬噸，同比增加18.0%；1-10月總產量1586.13萬噸，同比增加9.8%。
現貨分析：11月18日SMM現貨1#電解銅報價46950-47100元/噸，均價47025元/噸，日漲90元/噸。SMM報道，在SHFE庫存周報大降1.3萬餘噸庫存持續處於偏低的情況下，持貨商延續上周推高升水的情緒，吸引貿易商入市收貨，成交踊躍之下現貨升水被進一步推高，今日下遊保持剛需買盤，貿易商持續伴有收貨意願，市場低價貨源成交活躍。
倉單庫存：周一滬銅倉單合計65217噸，日減3141噸；11月15日，LME銅庫存爲224775噸，日增3050噸。截止11月15日當周，上海期貨交易所陰極銅庫存爲135513噸，周減13174噸。
主力持倉：滬銅主力2001合約前20名多頭持倉65032手，日增794手，空頭持倉76843手，日增1589手，淨空持倉11811手，日增795手，多空均增，淨空增加。
行情研判：11月18日滬銅主力2001震蕩上漲。英國達成協議脫歐可能性進一步增大，英鎊、歐元走升施壓美元，同時中美貿易高層再次通話，市場樂觀情緒回溫，疊加近期陰極銅庫存有所下降，下遊銅材產量同比增加，對銅支撐增強，而中美貿易局勢依然有較大不確定性，以及終端行業表現也缺乏明顯改善，限制銅價上行動力。現貨方面，在SHFE庫存周報大降1.3萬餘噸庫存持續處於偏低的情況下，持貨商延續上周推高升水的情緒，吸引貿易商入市收貨，今日下遊保持剛需買盤，市場低價貨源成交活躍。技術上，滬銅主力2001合約成交減量，關注46700位置支撐，預計短線震蕩偏強。操作上，建議滬銅2001合約可在46880元/噸附近做多，止損位46700元/噸。
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