一、市場要聞：
（1）據多家河南地區鋁加工企業反映，近期由於供暖季開始，已經接到通知將要上調天然氣價格，目前用氣價格約 2.75 元/立方米（地區之間有所不同），預計上漲幅度在 10%左右。因生產成本上升，部分企業公告上調加工費。
（2） 11 月 18 日，SMM 統計國內電解會庫存（含 SHFE 倉單）：
上海地區 14.1 萬噸，無錫地區 23.9 萬噸，杭州地區 5.5 萬噸，鞏義地區 5.4 萬噸，南海地區 25.3 萬噸，天津 5.5 萬噸，臨沂 0.5 萬噸，重慶 2.1 萬噸，消費地鋁錠庫存合計 82.3 萬噸，較上周四下降 1.1 萬噸。
（3）據商務部，11 月 16 日上午，中共中央政治局委員、國務院副總理、中美全面經濟對話中方牽頭人劉鶴應約與美國貿易代表萊特希澤、財政部長姆努欽通話。雙方圍繞第一階段協議的各自核心關切進行了建設性的討論，並將繼續保持密切交流。
（4）中汽協：10 月乘用車銷量 193 萬輛，同比下降 5.8%。10月汽車銷量同比下降 4%，新能源汽車銷量同比下降 45.6%。
滬銅
消息面：智利 Chuquicamata 銅礦運輸系統恢復正常，前期支撐銅價的因素有所減弱，美商務部再度發布對華爲的 90 天延期許可。19 日人民銀行召開金融機構貨幣信貸形勢分析座談會，在降息預期的帶動下，銅價夜盤走高。
基本面：現貨維持升水且成交尚可，主要原因是可流通貨源有限，賣方挺價意願強烈，對銅價仍有一定支撐。庫存方面，由於進口盈利窗口關閉，上周保稅區庫存小幅回升，雖然進入淡季，但國內庫存累庫並不嚴重，下遊需求方面 10 月開工率普遍回落，後期主要關注房地產帶來的邊際影響，當前銅價仍然缺乏向上或向下的主要驅動因素，因此建議仍是震蕩對待。
技術面：銅價低位企穩，仍是震蕩走勢。
單邊：低位多單謹慎持有，止損 46500。
滬鋁
基本面：11 月 11 日 80 萬噸氧化鋁項目投產，氧化鋁偏弱態勢不利於電解鋁上漲，採暖季尚未對電解鋁供應產生較大影響，均是鋁價反彈空間較爲有限的原因。周一鋁錠社會庫存續降1.1 萬噸 82.3 萬噸，隔月價差在交割後維持，近月合約依舊顯現較強態勢，但電解鋁供應增加的預期不變，因此遠月合約上做空安全墊較高，同時需要注意採暖季各地限產政策對電解鋁和氧化鋁企業是否有實質性影響，消息炒作易吸引資金入場做多。10 月汽車銷量同比繼續下降，但降幅繼續收窄，市場消費力度仍顯不足。
技術面：鋁價下方受到 13700 支撐。
單邊：AL2001 逢高拋空爲主。
