銅:中國如預期下調LRP利率,美股高位回調,昨日倫銅收跌0.44%至5854美元/噸。LME庫存增加1475至220950噸,注銷倉單佔比降至13.9%,Cash/3M維持貼水。國內方面,上海地區現貨升水120元/噸,市場成交轉弱,觀望爲主。昨天精煉銅現貨進口由盈利轉爲虧損20元/噸,三月進口虧損120元/噸。國內電解銅與1#光亮銅平均價差縮至1160元/噸,海關總署公布的數據顯示,10月中國進口廢銅環比減44%,同比減53%,進口下降導致國內廢銅價格堅挺。
價格層面,國內貨幣政策邊際轉鬆,疊加美聯儲完成三次降息操作及中美經貿關系階段緩和,中短期(1-3個月)經濟有望企穩。產業上國內10月精煉銅表觀消費增長提速,供需關系邊際轉好,在廢銅替代不足的情況下,銅價下方支撐較強。關注南美銅礦供應受擾情況和年度長單TC談判,國內主力合約運行區間參考:46800-47500元/噸。