銅:夜盤收跌
中美經貿談判懸而未決加重市場焦慮情緒,且10月中國經濟表現疲弱,工業增加值、社會消費品零售總額、固定資產投資表現均不如預期,需求表現平平。但是第三季度央行貨幣政策執行報告刪除了“把好貨幣供給總閘門”的措辭,強調逆周期調節,體現了中央穩定經濟增長的決心,而且房地產表現較強韌性,竣工面積降幅大幅收窄3.1個百分點。供給方面,江銅、銅陵、中銅與自由港確定了2020年TC長單爲62美元/噸,較2019年下降18.8美元/噸,銅礦供應愈發緊張。整體上看,貿易談判不確定性以及經濟數據疲軟施壓銅價,但中央逆周期調節以及竣工面積增速回升限制銅價下跌空間,預計銅價仍將維持窄幅震蕩。策略上,建議滬銅逢反彈再試空。