宏觀面，近期受中美貿易摩擦繼續升級影響，商品市場避險情緒濃厚，有色銅鋁走弱。倫敦金屬交易所3月期銅收跌1.15%，報6649.0美元/噸；3月期鋁收跌0.92%，報2054.0美元/噸。國內方面，央行行長易綱表示中國完全有能力化解外部衝擊。滬銅1805收跌0.78%，報49870元/噸；滬鋁1805收跌0.29%，報13750元/噸。基本面分品種看，短期無進一步消息刺激，LME銅庫存維持在31萬噸，國內銅庫存在30萬噸左右，庫存回升對銅價形成壓制，現貨方面，LME貼水在40美元/噸附近，國內現貨端貼水在150元/噸以上，反映出下遊消費回暖不明顯，技術上，鑑於短期銅價在49000-50000附近區域存支撐，不宜過分看空。短期國內社會庫存增速放緩，下遊消費端有所回暖，加之目前鋁價觸及成本區域，國內多數企業虧損，因此不宜過分看空。操作上，滬銅1805合約暫時觀望。滬鋁1805合約暫時觀望。
中信建投期貨有限公司有色研究員 江露
