從消息面看，9月我國共進口銅礦砂及其精礦（以下簡稱銅精礦）1580945噸，環比減少12.90%，同比減少18.09%。中國擬對廢銅進口類別做修改,高端進口六類廢銅轉爲可再生銅而不是廢銅。Freeport 與江銅、銅陵、中銅確定了2020年 TC 長單價格爲62美元/噸，爲2012年以來的新低點。央行第三期 LPR利率,1年期降至4.15% 5年期降至4.80%。從下遊消費看，據 SMM 調研數據顯示，10月電線電纜企業開工率爲93.26 %，環比下滑0.19個百分點，同比上升7.05個百分點。10月份銅管企業開工率爲73.63%，同比回升9.43個百分比，環比減少4.43個百分比。10月份銅板帶箔企業開工率爲70.35%，同比下滑4.17個百分點，環比下滑0.27個百分點。10月份精銅制杆企業開工率爲71.70%，同比下滑4.72個百分點，環比下滑5.11個百分點。從原料供應看，最新銅精礦加工費58.5美元，較上周下降0.5美元。中國10月精煉銅（電解銅）產量86.8萬噸，同比增長17.9%；1-10月精煉銅總產量783.1萬噸，同比上升8.1%。貿易摩擦有所緩和，PMI 數據偏弱。預計四季度，國網投資力度將有所加強，貨幣政策有所放鬆，從而增加有色下遊消費。建議銅短多交易爲主，關注後續消費能否有效回升的數據指引。
