銅 震蕩
昨日銅價走強,整體仍處於區間震蕩。上周江銅、銅陵有色、中銅與自由港籤訂 2020 年銅精礦長單 TC 爲 62 美元/噸,大幅低於 2019 年的 80.8 美元/噸,表明市場預期銅精礦供應將更加緊張。目前硫酸價格低迷,此長單價格已經觸及冶煉廠成本線,尤其是小型冶煉廠,關注明年是否會引起冶煉廠減產行爲。另外,10 月廢銅進口量同比大幅下行 44%至 8.66 萬噸,不過銅錠進口增長,部分彌補廢銅供給收縮,這也將成爲未來進口的一個趨勢。
整體來看,目前供給端對銅價仍有支撐,但考慮到目前中美貿易仍令宏觀情緒謹慎,仍以偏強震蕩思路對待,操作上建議觀望。