一、市場要聞：
（1） 11 月 25 日，SMM 統計國內電解會庫存（含 SHFE 倉單）：
上海地區 13.7 萬噸，無錫地區 24.0 萬噸，杭州地區 5.1 萬噸，鞏義地區 3.7 萬噸，南海地區 23.4 萬噸，天津 5.5 萬噸，臨沂 0.5 萬噸，重慶 2.2 萬噸，消費地鋁錠庫存合計 78.1 萬噸，較上周四下降 1.8 萬噸。
（2）美國國際貿易委員會（ITC）在 20 日表示，已確定美國工業受到因從中國進口的成本過低的鋁電線和電纜的嚴重傷害，從而鎖定了美國的反傾銷和反補貼稅。
（3）中國海關總署公布數據顯示，中國 10 月廢鋁進口量爲6.024 萬噸，較去年同期下滑 34.69%，較前月下滑 47.32%。
銅
消息面：智利銅礦大部分正常運轉，但是智利抗議活動仍在繼續，政府表示將努力提供良好的商業環境。夜盤有色板塊普漲，銅價主力站上借勢上行。
基本面： 現貨市場觀望情緒較重，成交謹慎，升水維持在百元左右。雖然進入淡季，但國內庫存累庫並不嚴重，下遊需求方面 10 月開工率普遍回落，後期主要關注房地產帶來的邊際影響，當前銅價仍然缺乏向上或向下的主要驅動因素，因此建議仍是震蕩對待。
技術面：銅價低位企穩，仍是震蕩走勢。
單邊：多單 47300 附近止盈。
鋁
基本面：雖然周一電解鋁庫存較上周四降 1.8 萬噸，但鋁價連續兩日回落，11 月-12 月有新增產能投放，且成本端氧化鋁價格再度走弱，價格支撐減弱。中期採暖季電解鋁供應影響不及往年，鋁價難有向上空間，因此短期空單持有，但近月合約上持倉仍大且庫存回落，存在軟逼倉風險，因此逢低止盈。電解鋁供應增加的預期不變，因此遠月合約上做空安全墊較高。10 月汽車銷量同比繼續下降，但降幅繼續收窄，市場消費力度仍顯不足。
技術面：上方承壓 250 日年線，KDJ 有死叉跡象。
單邊：AL2001 空單持有。
