缺乏明確驅動，滬銅新單觀望
全球經濟下行壓力較大拖累終端需求，資金投資積極性不高。而國內冶煉廠與大型礦商協定的 2020 年銅礦長單加工費 62 美元確實低於今年 80.8 美元，銅礦存收緊預期，且低迷的加工費將制約冶煉產能釋放，全球銅庫存或進一步去化，供應端支撐較強。綜合看，宏觀向下，基本面存支撐，然無突出矛盾以帶動銅價擺脫震蕩格局，建議新單暫觀望。銅價賣出保值頭寸可留 20-30%，買入保值頭寸可留 40-50%。
