銅 震蕩
昨日銅價顯著走強。中美經貿高級別磋商雙方牽頭人通話,雙方同意就第一階段協議磋商的剩餘事項保持溝通。不過貿易協議的不確定性仍將令市場保持謹慎。昨日北向資金大幅流入,表明投資者看好中國市場,也在情緒上提振銅價。回到銅市,供給端仍有支撐。銅精礦加工費處於低位,廢銅 10 月進口量大幅收縮。穆塔達銅鈷礦被迫提前一個月停運,Metal X 決定暫停旗下澳大利亞 Nifty 銅礦運營,不過同時中色剛果金迪茲瓦銅鈷礦、LCS 煉廠同步投產。隨着冶煉廠投產項目不斷增多,未來銅產量更多受到銅精礦產量的制約,而非冶煉產能的影響。消費端受到年末衝刺影響呈現季節性需求旺季。因此基本面對銅價偏多,但宏觀情緒仍主導銅價,預計整體偏強震蕩。