宏觀面，隔夜受美財長稱有望與中國貿易停戰刺激，美股大幅反彈帶動市場情緒回暖，加之美元下挫至89附近對商品市場形成一定利好支撐，有色銅鋁小幅反彈。倫敦金屬交易所3月期銅收跌0.38%，報6623.5美元/噸；3月期鋁收跌0.27%，報2048.5美元/噸。國內方面，李克強總理表示打貿易戰沒有贏家，中國對外開放的大門將越開越大。滬銅1805收跌0.87%，報49120元/噸；滬鋁1805收漲0.36%，報13775元/噸。
基本面分品種看，短期無進一步消息刺激，昨日LME銅庫存大幅增加3.5萬噸至35萬噸，國內銅庫存上升至30萬噸，近期庫存回升對銅價形成壓制，現貨方面，LME貼水在40美元/噸附近，國內現貨端貼水有所擴大，反映出目前下遊消費端接貨意願不強，技術上，短期銅價在49000-50000附近區域存支撐，不宜過分看空。3月26日，SMM統計國內電解鋁社會庫存（含SHFE倉單）8地鋁錠庫存合計225.7萬噸，環比上周四減少2.7萬噸，短期國內社會庫存下降反映出下遊消費端繼續回暖，加之目前鋁價觸及成本區域，國內多數企業虧損，因此不宜過分看空。總體而言，目前市場情緒有所回暖，基本面多空交織，暫時觀望爲宜。
操作上，滬銅1805合約暫時觀望。滬鋁1805合約暫時觀望。
中信建投期貨有限公司有色研究員 江露
