基本面：信息面，中國在剛果金礦業投資取得新進展，兩重磅級銅礦項目投產。宏觀面，近日美國經濟數據不如預期，美元小幅承壓，以及近期全球銅顯性庫存呈現下降趨勢，對銅價支撐增強。供給方面，智利銅礦受工人抗議影響生產，以及中國籤訂TC價格降至低位，原料供應表現偏緊，同時近期全球銅顯性庫存呈現下降趨勢，2019年廢銅價格的波動幅度明顯減小，對銅價形成一定支撐。同時山東規定了2019-2020年度鑄造行業秋冬季差異化錯峯生產方案。需求方面，近期陰極銅庫存有所下降，下遊逢低消費有所改善，部分貿易商入市壓價收低價貨，整體市場買興較前兩天有明顯的改善。截止11月26日，LME銅庫存爲214200噸，日減1900噸。近日美國經濟數據不如預期，美元小幅承壓，以及近期全球銅顯性庫存呈現下降趨勢，對銅價支撐增強截止11月22日當周，上海期貨交易所陰極銅庫存爲135037噸，周減476噸。
持倉：滬銅2001合約前20名多頭持倉67980手，增加2572手，空頭持倉83202手，增加3017手。
策略建議：基本面利多的同時，美元指數有所回落，銅價短期震蕩偏強。
風險因素：需求超預期。
