基本面：信息面，中國在剛果金礦業投資取得新進展，兩重磅級銅礦項目投產。宏觀面，國際貿易局勢未定，對市場情緒有所拖累，美國經濟數據表現強勁，美元高位運行，銅價上行受限。供給方面，中國籤訂TC價格降至低位，原料供應表現偏緊，同時近期全球銅顯性庫存呈現下降趨勢，2019年廢銅價格的波動幅度明顯減小，10月份精煉銅進口量環比下降，對銅價形成一定支撐。需求方面，近期陰極銅庫存有所下降，下遊逢低消費有所改善，部分貿易商入市壓價收低價貨，整體市場買興較前兩天有明顯的改善。11月27日，LME銅庫存爲213200噸，日減1000噸。截止11月22日當周，上海期貨交易所陰極銅庫存爲135037噸，周減476噸。
持倉：滬銅2001合約前20名多頭持倉68188手，增加208手，空頭持倉83972手，增加770手。
策略建議：基本面利多的同時，美元指數有所回落，銅價短期震蕩偏強。
風險因素：需求超預期。
