缺乏明確驅動，滬銅新單觀望
經濟下行壓力較大，財政政策發力提前下達 2020 年部分新增專項債 1 萬億，終端消費有望改善，但考慮到基建政策定位或仍爲”託而不舉“，實際增速不宜過分樂觀，且其短期內對需求的邊際提振的增量有限，預計銅價受益上漲空間不大。我們依然認爲在宏觀弱，供應支撐，銅價缺乏明確驅動以擺脫震蕩格局，建議新單暫觀望。銅價賣出保值頭寸可留 20-30%，買入保值頭寸可留 40-50%。
