從消息面看，智利10月銅產量略降至493,988噸，較去年同期下滑0.4%,12個月內總礦業產出下滑1.7%。10月我國共進口銅精礦191萬噸，環比增加21.15%，同比增加21.97%。2019年1-10月，中國共進口銅精礦累計同比增加8.24%。從下遊消費看，據 SMM 調研數據顯示，11月電線電纜企業開工率爲92.84 %，環比下滑0.42百分點，同比上升6.64個百分點。10月份銅管企業開工率爲73.63%，同比回升9.43個百分比，環比減少4.43個百分比。10月份銅板帶箔企業開工率爲70.35%，同比下滑4.17個百分點，環比下滑0.27個百分點。
10月份精銅制杆企業開工率爲71.70%，同比下滑4.72個百分點，環比下滑5.11個百分點。從原料供應看，最新銅精礦加工費58.5美元，較上周下降0.5美元。
2020年 TC 長單價格爲62美元/噸，爲2012年以來的新低點。中國10月精煉銅（電解銅）產量86.8萬噸，同比增長17.9%；1-10月精煉銅總產量783.1萬噸，同比上升8.1%。貿易摩擦有所緩和，PMI 數據回升。預計四季度，國網投資力度將有所加強，貨幣政策有所放鬆，從而增加有色下遊消費。建議銅短多交易爲主，關注後續消費能否有效回升的數據指引。
