美國11月ISM制造業PMI再次下滑,連續第四個月維持在榮枯線下方。全球貿易摩擦風險再次上升,美國將恢復對巴西和阿根廷進口鋼鋁關稅。中國11月財新中國制造業PMI連續五個月回升,創2017年以來最高。中國將繼續出臺減稅降費政策,保持減負的力度不放鬆。從現貨情況看,長江現貨升水擴大,庫存增加;LME現貨貼水縮窄,庫存減少。美國制造業持續下滑,但中國制造業持續擴張,且中國政策寬鬆力度有可能繼續增強,預計銅價將維持震蕩,滬銅2001合約支撐47000元/噸,阻力47400元/噸。