銅 跌
昨日銅價先揚後抑。中國 11 月官方及財新制造業 PMI 均小幅走強,提振銅價。但中美貿易磋商前景再次蒙陰,且美國考慮對法國、歐盟徵收關稅。美國 11 月 ISM 制造業 PMI 連續四個月位於榮枯線下方。全球貿易風險再次增長,全球制造業整體依然疲弱。回到銅市,據 SMM 調研,預計 12 月電線電纜企業開工率爲 92.30%,環比窄幅回落 0.54 個百分點,同比回升 9.29 個百分點。雖然北方寒冷天氣影響開工,但南方地區年末趕工現象明顯。但國家電網發布關於進一步嚴格控制電網投資的通知,電力行業佔國內銅消費近一半,預計明年需求增速或進一步受抑。汽車、空調等行業也均呈現年末趕工衝刺現象。
庫存方面,全球顯性庫存呈現持續下降趨勢,上周三大交易所及保稅區庫存再降 3.2 萬噸。因此 12 月基本面對銅價仍有支撐,但銅價更多受宏觀情緒主導,預計日間小幅回落。