【銅】現貨對當月合約報升水100~升水130元/噸，平水銅成交價格47130元/噸~47160元/噸，盤面小幅下跌回調，市場交投積極性改善，下遊保持剛需，升水仍將保持穩中趨升態勢。從消費端看，銅的傳統終端下遊消費有 27%集中在家電和汽車產品，需求端隨着國常會釋放提振基建的信號及國家政策對家電、汽車消費刺激政策的落地，有望進一步復蘇，隨着下遊轉暖預期增強，銅需求將表現出更大韌性。投資者對中美貿易階段性的反復無常，仍存憂慮情緒，導致市場信心不足，限制銅價走勢。海內外庫存表現均對銅價有所支撐。LME銅庫存近期多次表現下降，且注銷倉單比重開始逐步回升，疊加上期所庫存四季度累庫行情並不明顯，國內庫存持續低位。三地庫存總量對價格存有一定的支撐力度。中國面臨季節性消費淡季，但由於存在低庫存效應，且實際消費保持溫和，銅價向下空間有限。
