一、市場要聞：
（1）由於市況不佳，全球最大鋁制造商之一挪威海德魯公司（Norsk Hydro）計劃將其持有多數股權的斯洛伐克 Slovalco鋁廠產量削減 20%。
（2） 2019 年 12 月 3 日，第 15 批限制類進口廢料批文公布，涉及銅廢碎料 7970 實物噸，批文量環比繼續減少。截至目前，2019 年下半年前 7 批廢銅批文共批復廢銅數量爲 56.07 萬實物噸，按照 80%的平均品位測算，約合 44.9 萬金屬噸。
（3）智利政府周一推出一項 55 億美元的經濟復蘇計劃。作爲恢復計劃的一部分，政府將在基礎設施上投資 24 億美元用來幫助小型企業。明年政府支出將增長 9.8%，財政赤字擴大至國內生產總值的 4.4%。智利政府預計明年出售約 35 億美元的外幣債券，以滿足融資需求。受社會動蕩影響，智利 10 月份IMACEC 指數同比下降 3.5%，爲 2009 年 7 月以來下降幅度最大的一個月。
滬銅
消息面：特朗普稱與中國的貿易協議可能不得不等到 2020 年 11 月美國總統大選之後，且美籤署涉新疆法案，中方已對此表示堅決反對。宏觀面利空明顯，但銅價較爲抗跌。
基本面: 13 月 3 日，第 15 批廢銅批文公布，環比繼續減少，12 月底將開始發放 2020 年批文，今年批文已經使用完畢，明年因傳政策改變仍有較大不確定性。 期價下跌後現貨升水再度上揚，下遊逢低補貨。11 月電線電纜企業開工率爲 92.84%，環比下滑 0.42 百分點，同比上升6.64 個百分點，因仍有項目需要趕工，預計 12 月開工率表現仍將維持高位。雖然進入淡季，但庫存維持在季節性較低水平。當前銅價仍然缺乏向上或向下的主要驅動因素，因此建議仍是震蕩對待。
技術面：K 線走勢呈現三角收斂形態。
單邊：低位多單持有。
滬鋁
基本面：周三鋁價偏強走勢延續，AL1912 合約主力空頭減倉明顯，庫存持續回落對鋁價的利多影響仍存，且今年春節較早，鋁板帶和鋁型材提前備貨帶動消費。12 月 2 日 SMM 數據顯示，鋁錠社會庫存較上周四再降 3.5 萬噸至 72 萬噸，較去年同時期下降 64.7 萬噸。持續去庫鋁價得以再度走高，但成本端的支撐偏弱，氧化鋁和預配陽極價格回落，明年一季度氧化鋁產能又將增加，價格向上空間有限。山東魏橋退出 203 萬噸電解鋁產能，並將其置換至雲南宏泰新型材料有限公司，產能只是置換，並沒有減少。電解鋁供應增加的預期不變，因此遠月合約上做空安全墊較高。
技術面：AL2001 上方承壓 14000。
單邊：多單逢高止盈。
