一、市場要聞：
（1） 12 月 4 日消息，歐洲最大銅冶煉商奧古比斯（AurubisAG）周三表示，11 月旗下位於比利時 Olen 的銅冶煉廠發生意外事故，導致銅生產中斷，但銅出貨維持正常。
（2） 2019 年 12 月 3 日，第 15 批限制類進口廢料批文公布，涉及銅廢碎料 7970 實物噸，批文量環比繼續減少。截至目前，2019 年下半年前 7 批廢銅批文共批復廢銅數量爲 56.07 萬實物噸，按照 80%的平均品位測算，約合 44.9 萬金屬噸。
（3）山東於近日印發《關於進一步做好重污染天氣差異化應急管控防止“一刀切”工作的通知》，確保在有效應對重污染天氣的同時，保障好民生需求和經濟高質量發展。《通知》提出，對於民生需求的農藥、醫藥類企業，重點黨媒或教學用書印刷企業，涉及外貿出口、戰略性產業、新興產業等工業企業，在污染防治設施完善、環境管理到位、依法依規運行且穩定達標排放的情況下，經相應省級主管部門確認後，應納入各市保障類清單，根據實際情況採取應急減排措施。
滬銅
消息面：有消息稱盡管美方籤署涉港及新疆法案，但中美第一階段貿易協定已經幾近達成，情緒面修復令銅價小幅反彈。
基本面: 基本面上，現貨升水進一步上揚，貿易商挺價意願仍強，下遊接貨謹慎。 12 月 3 日，第 15 批廢銅批文公布，環比繼續減少，12 月底將開始發放 2020 年批文，今年批文已經使用完畢，明年因傳政策改變仍有較大不確定性。11 月電線電纜企業開工率爲 92.84%，環比下滑0.42 百分點，同比上升 6.64 個百分點，因仍有項目需要趕工，預計 12 月開工率表現仍將維持高位。雖然進入淡季，但庫存維持在季節性較低水平。當前銅價仍然缺乏向上或向下的主要驅動因素，因此建議仍是震蕩對待。
技術面：K 線走勢呈現三角收斂形態。
單邊：低位多單持有,止盈 47400。
滬鋁
基本面：周三鋁價偏強走勢延續，AL1912 合約主力空頭減倉明顯，庫存持續回落對鋁價的利多影響仍存，且今年春節較早，鋁板帶和鋁型材提前備貨帶動消費。12 月 2 日 SMM 數據顯示，鋁錠社會庫存較上周四再降 3.5 萬噸至 72 萬噸，較去年同時期下降 64.7 萬噸。持續去庫鋁價得以再度走高，但成本端的支撐偏弱，氧化鋁和預配陽極價格回落，明年一季度氧化鋁產能又將增加，價格向上空間有限。山東魏橋退出 203 萬噸電解鋁產能，並將其置換至雲南宏泰新型材料有限公司，產能只是置換，並沒有減少。電解鋁供應增加的預期不變，因此遠月合約上做空安全墊較高。
技術面：AL2001 高位震蕩難再向上。
單邊：AL2002 合約 13850 附近空單持有。
