從消息面看，中國11月未鍛軋銅及銅材進口48.3萬噸，環比增12.06%，同比增5.9%。1-11月爲445.4萬噸，同比減8.5%。中國11月銅礦砂及其精礦進口215.7萬噸，1-11月爲2,010.6萬噸，同比增10.2%。從下遊消費看，據 SMM 調研數據顯示，11月電線電纜企業開工率爲92.84 %，環比下滑0.42百分點，同比上升6.64個百分點。11月份銅管企業開工率爲74.52%，同比回升4.24個百分比，環比回升0.89個百分比。10月份銅板帶箔企業開工率爲70.35%，同比下滑4.17個百分點，環比下滑0.27個百分點。10月份精銅制杆企業開工率爲71.70%，同比下滑4.72個百分點，環比下滑5.11個百分點。從原料供應看，最新銅精礦加工費58.5美元，較上周下降0.5美元。2020年 TC 長單價格爲62美元/噸，爲2012年以來的新低點。中國10月精煉銅（電解銅）產量86.8萬噸，同比增長17.9%；1-10月精煉銅總產量783.1萬噸，同比上升8.1%。貿易摩擦有所緩和，PMI 數據回升。年末家電、汽車、建築市場保持高開工，貨幣政策有所放鬆，從而增加有色下遊消費。建議銅多單輕倉持有，關注後續消費能否有效回升的數據指引。
