周五晚中方宣布中美已就第一階段經貿協議文本達成一致,人民幣及銅價經歷“過 山車”。從目前來看,市場呈現利好兌現,遭遇“買預期賣事實”的現象。隨着牽動市場情緒的中美經貿磋商暫告一段落,市場或將轉向關注貿易協議對雙方經濟的實際利好 以及回歸銅市供需。LME 庫存持續下降但現貨維持高貼水,不排除顯性庫存隱形化的可能, 且由於冶煉產能充裕,未來銅市供給增量將由銅礦增量決定,冶煉廠幹擾事件對實際生 產影響不大。基本面對銅價支撐有限,在上周銅價大幅上行後,預計上行動能限制減弱, 今日或微漲。