宏觀面：美聯儲決議顯示維持利率不變，並暗示在經濟穩健的情況下，2020 年整年將按兵不動，在大選之年保持觀望。美國衆議院司法委員會突然推遲了針對總統特朗普彈劾條款的投票，並結束了長達 14 個小時的會議。中美第一階段經貿協議的聲明13 日晚對外發布。經過中美兩國經貿團隊的共同努力，已就中美第一階段經貿協議文本達成一致。
基本面：
銅： 2020 年 TC 長單價格爲 62 美元/噸。最新銅精礦加工費55.25 美元，與上周持平。中國 10 月精煉銅（電解銅）產量 86.8萬噸，同比增長 17.9%；1-10 月精煉銅總產量 783.1 萬噸，同比上升 8.1%。年末消費旺季，下遊需求穩中有升。建議前期多單部分減持，關注後續消費能否有效回升的數據指引。
鋁：消費旺季，鋁錠庫存下滑加快，現貨衝高回落。國內電解鋁產量年內增幅偏低。短期氧化鋁供應增多，進口價格偏低，拖累國內氧化鋁價格下跌。電解鋁利潤穩定，投產增加。建議短線震蕩短多思路爲主，等待基本面利多信息的驗證。
鋅：進口鋅精礦加工費 310 美元，處於近兩年高位。10 月國內鋅產量 54.8 萬噸，同比增長 8.3%；1-10 月總產量 512.3 萬噸，同比上升 9.4%。國內冶煉企業開工保持高位，鋅錠產量增幅明顯加快。中汽協數據顯示 10 月，我國汽車銷量環比增長 0.6%，同比下降 4%。短期價格回落較大，庫存減少，建議短線交易爲主，等待 LME 庫存回升後的做空機會。
觀點：美國短期不會再度降息，美元走勢轉弱。國內貨幣政策穩定、降低企業成本。中美談判取得階段性進展，終端需求預期平穩。建議銅鋁震蕩偏多思路，鋅高位偏空思路，關注後續消費能否有效回升的數據指引。
12月16日中銀國際期貨銅期貨周報
