銅：美國11月新屋開工增幅大於預期，美元反彈，倫銅微降0.09%至6190美元/噸。 昨日LME庫存續減5250至162225噸，注銷倉單佔比降至27.6%，Cash/3M貼水重新擴大至27.5美元/噸。國內方面，上海地區現貨轉爲貼水20元/噸，換月後現貨貼水不大，低庫存背景下報價較爲堅挺。昨日電解銅現貨進口虧損擴至520元/噸，三月進口虧損290元/噸；國內電解銅與1#光亮銅價差擴至1970元/噸，SMM調研的11月廢銅制杆開工率同環比均上升，但從實際終端訂單並無明顯改善。
消息面，世界金屬統計局（WBMS）報告顯示，1-10月全球銅市短缺18.7萬噸，去年全年爲短缺27.5萬噸。
價格層面，經濟改善預期下市場情緒偏暖，但總統彈劾案爲中美經貿談判前景蒙上一層陰影，後市關注需求能否延續較快增長，以及精煉銅庫存能否延續下滑。在更多的廢銅進口批文下發之前，銅市場累庫預期仍不強，因此我們認爲銅價向上趨勢未逆轉，但換月後淡季合約漲勢將更爲遲緩。預計今日國內主力合約運行區間：48600-49500元/噸。
