內外走勢：周三LME銅震蕩回落，截至北京時間15：10，3個月倫銅報6169美元/噸，日跌0.34%。滬銅主力2002合約震蕩下行，日內最高49300元/噸，最低49000元/噸，收盤價49070元/噸，較上一交易日收盤價跌0.39%；成交量11.43萬手，日減77606手；持倉28.10萬手，日減5008手。基差擴大至-105元/噸；滬銅2001-2002月價差擴大至-120元/噸。
市場焦點：（1）美國衆院將在12月18日表決兩項彈劾總統特朗普的條款。（2）英國首相約翰遜表示，一旦確認明年1月31日英國脫歐，將會否決任何延長過渡期的建議。（3）中國11月精煉銅產量較上年同期增長19.6%，至月度紀錄新高90.9萬噸。（4）江西銅業和中色旗下贊比亞粗銅生產商謙比希籤署2020年cif進口粗銅長單benchmark爲128美元/噸。此rc大大低於今年執行的長單每噸165美元水平。
現貨分析：12月18日SMM現貨1#電解銅報價48920-49010元/噸，均價48965元/噸，與昨日持平。SMM報道，早間市場報價調降，但仍乏人響應，成交並無起色，依然是報價者多，接貨者多觀望，十一點後，盤面有小幅下沉，下遊乏人問津，今日詢價氛圍不及昨日，貿易商投機氛圍淡，市場無意收貨令成交難有起色。
倉單庫存：周三滬銅倉單合計59089噸，日減1873噸；12月17日，LME銅庫存爲162225噸，日減5250噸，連降18日。
主力持倉：滬銅主力2002合約前20名多頭持倉89711手，日減1001手，空頭持倉102451手，日減2050手，淨空持倉12740手，日減1049手，多空均減，淨空減少。
行情研判：12月18日滬銅主力2002震蕩下行。近期中國經濟數據表現好於預期，同時上遊中國銅冶煉企業籤訂2020年粗銅大幅下滑，將導致原料成本上升，疊加近期下遊需求得到部分改善，對銅價形成部分支撐，不過英國無協脫歐風險加劇，英鎊回落利好美元，以及我國11月精煉銅產量大幅增加，達到歷史新高，供應增加抑制庫存去化，對銅價壓力增大。現貨方面，早間市場報價調降，但仍乏人響應，成交並無起色，依然是報價者多，接貨者多觀望，下遊乏人問津，今日詢價氛圍不及昨日。技術上，滬銅主力2002合約縮量減倉，其中主流多頭減倉更大，預計短線承壓回落。操作上，建議滬銅2002合約可在49100元/噸附近做空，止損位49250元/噸。
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