【銅】上海電解銅現貨對當月合約報貼水100~貼水70，平水銅成交價格48850元/噸~48940元/噸，貿易商換現意願增強，接貨響應者寥寥，下遊也逐漸進入到年末結算中，市場整體活躍度下降，年末將至市場整體交投逐漸轉淡。江銅2020年CIF進口粗銅長單Benchmark爲128美元/噸，凸顯粗銅供應緊張預期。12 月國內煉廠的新增仍在積極投產，而且隨着銅價上漲，精廢價差擴大至 1500 元/噸以上，廢銅逐漸擠佔精銅消費。加上需求本就缺乏亮點，一方面，11 月銅管、銅板帶箔企業開工率環比微升，但銅杆企業開工率環比下滑了 3.58%，另一方面，進入四季度季節性淡季，市場需求疲弱，現貨轉爲貼水。因此短期銅價上行難度加大，但近期全面降準和定向降準，市場氛圍轉暖，銅價拉伸，謹慎追多。
