上海電解銅現貨對當月合約報貼水100~貼水50，平水銅成交價格49200元/噸~49320元/噸，需求暫未大量展開，故市場反應更淡。銅價大漲，下遊畏高買興低迷,年末前銅價將繼續強勢盤整，市場交易氛圍已淡，年末前將會延續僵持格局。江銅2020年CIF進口粗銅長單Benchmark爲128美元/噸，凸顯粗銅供應緊張預期。12月國內煉廠的新增仍在積極投產，而且隨着銅價上漲，精廢價差擴大至1500元/噸以上，廢銅逐漸擠佔精銅消費。加上需求本就缺乏亮點，一方面，11月銅管、銅板帶箔企業開工率環比微升，但銅杆企業開工率環比下滑了3.58%，另一方面，進入四季度季節性淡季，市場需求疲弱，現貨轉爲貼水。因此短期銅價上行難度加大，但近期全面降準和定向降準，市場氛圍轉暖，銅價拉伸，謹慎追多。
