12月25日上海電解銅現貨對當月合約報貼水100~貼水50，平水銅成交價格49200元/噸~49320元/噸，上期所銅減少1335噸至53381噸。2019年11月中國共進口廢銅10.2萬噸同比減少58%。平均含銅品位78.28%，折合金屬量爲79719噸，環比基本持平，同比繼續大幅減少44%。2019年1-11月中國累計進口廢銅爲122.05萬金屬噸，累計同比增加1.25%。國際銅業研究小組：今年9月全球精煉銅市場供應短缺8.1萬噸，8月爲供應過剩3.7萬噸。今年前9個月，精煉銅市場累計供應短缺39.3萬噸，上年同期爲短缺33萬噸。中國10家大型冶煉廠準備12月26日在福建召開季度座談會，或將商討聯合減產事宜。中國銅原料談判小組CSPT目前有13家銅企成員，其精煉總產能共計750萬噸，佔全國精煉總產能68%左右，進口銅精礦總量佔全國銅精礦進口量的82%。
邏輯：庫存連續下滑和預期好轉推升銅價，冶煉廠減產會議助推上行。
策略：做多。
