【熱點解析】：昨日上午中國銅原料談判小組CSPT在福州召開會議，會議分兩個場合，一個談2020年季度TC，最新結果2020年一季度TC爲67美元/噸；另一個是閉門會議商討聯合減產事宜。有媒體稱已經確定減產，其中山西銅企，山東民營銅企均要減產。據悉某減產民企因資金問題已經爲半產狀態，國企中江銅及銅陵有色同意減產，將在春節前再開會商量減產事宜。眼下爲冶煉廠籤明年長協博弈時期，電解銅現貨長協可能被擡高。
【投資邏輯】：冶煉廠利潤低下，排酸環保壓力重是減產主要原因。明年一季度是政策釋放窗口期，有希望帶動商品投資情緒再升溫。短期繼續做多持有。另外，減產加重國內現貨庫存緊張，下遊對經濟復蘇預期強化，在春節前提前補庫存，進而帶動近月合約價差擴大。
【投資策略】：可以關注年底滬銅相關合約的正套機會，和減產方面信息。
