中美貿易摩擦暫告一段落，提振對投資及消費的信心；且中國逆周期調節將繼續加碼，包括降準以緩解小微企業融資成本以及鼓勵汽車和家電消費，宏觀層面趨於穩定。基本面看，2020年一季度廢銅批文雖未如預期收縮，但硫酸脹庫問題以及加工費低迷導致冶煉廠減產意願提升，CSPT暫未就減產達成一致，後期仍待商榷，若聯合減產落實將爲銅價再添動力。綜合看，在當前宏觀相對樂觀背景下，銅基本面表現更強，建議前多繼續持有。銅價賣出保值頭寸可留10-20%，買入保值頭寸增加至50-60%。
（興業期貨研發部樊丙婷聯系方式：021-80220261）
