銅（王瓊瑋）
12 月 27 日，滬銅主力合約 CU2002 報收 49,730 元/噸，漲跌幅 0.18%；持倉量 666,656 手，持倉量變化 12,298 手。倫銅 LME3 報收 6,226.50 元/噸，漲跌幅 0.19%。LME 銅投資基金多頭周持倉 29,456.31手，持倉量變化 3,000.70 手；空頭周持倉 23,128.95 手，持倉量變化 286.60 手。
現貨方面，上海電解銅現貨對當月合約報升水-130 元/噸-升水-50 元/噸。平水銅成交價格 49,280元/噸-49,320 元/噸，升水銅成交價格 49,310 元/噸-49,350 元/噸。進口盈虧-300 左右。廢銅方面，廣東光亮銅報價 44,500 元/噸，上漲 100 元/噸。
當前國內外宏觀經濟形勢氛圍偏好，支撐銅價走高。CSPT 會議確認減產也對銅價是一大利好。政治格局方面，中國貿易方面一直展現出積極的政策，財政部在 23 日發布了《關於 2020 年進口暫定稅率等調整方案的通知》，自主降低進口關稅。第 12 次中日韓經貿部長會議在 22 日舉行，會議提到三方加強電商、能源、老齡化等方面的合作。但是美國方面，特朗普在 21 日籤署了《2020 財年國防授權法案》。
該法案導致了德俄在建的“北溪-2”天然氣管道項目停工，並涉嫌幹涉中國內政。朝鮮未兌現要送給美國 “聖誕禮物”的豪言，有關朝鮮的地緣政治危機警報暫未升級。自英國首相約翰遜排除將退歐過渡期延長至 2020 年 12 月的可能性之後，市場一直擔憂硬脫歐的風險，英鎊持續下跌。而最爲重要的，中美經貿協議尚未籤署，市場還在等待。銅長期仍維持看多，但短期政治風險或擾動盤面。期權方面，2002 合約執行價格在 47000 或之下的賣出看跌期權仍可繼續持有賺取權利金。但若執行價格較高，建議平倉退出此策略，政治風險的存在或將加大銅的波動率。
