宏觀情緒改善,主要得益於此前中美達成第一階段經貿協議,而且近期經濟數據表現回暖。基本面,中國銅原料談判小組CSPT上周在福州開會商討明年聯合減產,但尚未有一致性的減產協議公布。一季度廢銅批文充裕,而且隨着銅價上漲,精廢價差已經擴大至2000元/噸左右,廢銅經濟效益顯現,逐漸擠佔精銅消費,尤其是廢銅制杆。加上需求本就缺乏亮點,銅杆企業開工低迷,而且進入四季度季節性淡季,市場需求疲弱,加上企業年底資金換現的壓力,現貨貼水擴大。因此短期銅價上行空間不大。策略上,建議滬銅前期多單離場後暫不操作,新多等待低位再入場。