銅：2019最後一個交易日銅價收跌，因部分多頭獲利了結，但年線錄得上漲，其中倫銅漲3.4%，SHFE銅價漲1.7%。年前LME庫存減1425至145700噸，注銷倉單佔比降至31.4%，Cash/3M貼水23美元/噸。國內方面，上海地區現貨貼水125元/噸，年底企業大多進入結算狀態，市場報價和成交均淡。年前電解銅現貨進口虧損縮至360元/噸，三月進口虧損190元/噸；國內電解銅與1#光亮銅價差縮至1740元/噸。供應方面，智利統計局公布的數據顯示，該國11月銅產量同比減6.7%至50.4萬噸。宏觀面，爲支持實體經濟發展和逆周期調節，中國央行決定於1月6日下調金融機構存款準備金率0.5個百分點，釋放長期資金約8000多億元。
價格層面，央行降準疊加中美即將籤署第一階段協議使得風險偏好較高，當前低庫存事實和冶煉減產的預期下，銅價回調幅度有限，但廢銅供應緊張預期已有緩解，疊加消費即將轉淡，供需關系料邊際轉鬆，短期來自基本面的上漲驅動正邊際減弱，關注現貨端支撐。今日國內主力合約運行區間參考：48800-49600元/噸。
